1月9日，在世界各地為1月20日的就職典禮做準備之際，特朗普即將正式接任，市場參與者正努力消化總統當選人最新的評論。特朗普在談及他第二喜歡的話題時（在貿易關稅之後），表現得相當直言不諱，即對鄰國的領土要求。加拿大和墨西哥一直在他的關注範圍內，但巴拿馬和格林蘭最近也上升到了優先考慮的名單上。

尤其是後者，對即將上任的總統顯得尤為重要。格林蘭是丹麥王國的一部分，但這似乎並沒有讓特朗普感到困擾，他警告稱可能對丹麥施加重大關稅，以便實際上將格林蘭交給美國。這種有趣的做法讓市場感到意外，因為大多數市場參與者隻是期待著由關稅引發的災難。

美國股市因不確定性受挫

這些事態發展加劇了不確定性，使得本周美國股指處於下跌狀態，以科技股為首。可以說，新年的開局相當疲弱，標準普爾500指數幾乎沒有上漲。有趣的是，盡管關於歐元區的負麵新聞不斷，歐洲股指表現卻要好得多，DAX40在2025年上漲了2.2%。

美國股指疲弱表現的主要原因之一是美國國債收益率的上升。10年期美國國債收益率徘徊在4.6%以上，這一水平更符合麵臨通脹威脅的強勁經濟，而不是反映出需要進一步貨幣政策支持的疲軟經濟。在這種背景下，美國的數據日曆依然繁忙，今天稍晚將發布ADP就業報告和美聯儲12月會議紀要。

美國數據與美聯儲會議紀要備受關注

在12月19日的美聯儲會議後，市場的關注點已從勞動力市場轉向通脹前景。盡管如此，工作數據仍然極為重要，特別是如果它們帶來意外結果。在更強勁的ISM服務業報告顯示價格壓力顯著上升後，市場預測12月私營部門就業將增加14萬人。

但焦點將集中在美聯儲會議紀要上。更具體地說，觀察美聯儲成員對通脹前景的關注程度將非常有趣，這可能會解釋12月PCE通脹預測的重大修訂，以及12月降息是否是鷹派與鴿派之間的妥協，以應對特朗普的第二任期。市場正在尋找鴿派暗示，這增加了今天可能出現失望的可能性。

經濟增長與影響

美國2024年實際國內生產總值持續穩健增長。自2024年初以來，勞動力市場狀況有所緩和，但失業率仍處於低位。消費物價通脹率低於上年同期水平，但仍略高。工作人員認為，10月的罷工和颶風影響抑製了就業增長，而11月這些影響消退後，就業增長又得到了相應的提振。

國際經濟形勢

第三季度，外國經濟增長有所加快，尤其是歐元區和墨西哥。然而，近期經濟指標顯示，第四季度外國經濟體的增長動力明顯減弱，製造業活動低迷，私人消費支出不振。外國經濟體的通脹繼續緩解。

美聯儲理事與市場展望

沃勒的觀點

美聯儲理事沃勒表示，部分持續的服務價格上漲可能反映了滯後的工資增長，這種情況預計會得到緩解。他指出，關於關稅變化存在巨大的不確定性，不認為會實施“嚴厲”的關稅政策，短期內關稅對通貨膨脹不會產生重大影響。

利率政策展望

“美聯儲傳聲筒”NickTimiraos指出，會議紀要進一步表明，在本月底即將召開的會議上，官員們普遍願意維持利率不變。會議紀要稱：“與會者表示，委員會正處於或接近放慢政策寬鬆步伐的合適水平。”官員們認為，根據他們對經濟活動的展望，美聯儲可能會繼續以比最近幾個月更慢的速度降息。

美元持續走強

與此同時，外匯市場依然混亂。歐元/美元再次小幅下跌，美國美元正試圖從本周的低迷表現中恢複，而美元/日元則徘徊在158水平附近。盡管1月24日日本央行加息的可能性增加，以及前日本央行行長黑田東彥的鷹派言論，日元仍然承壓。有趣的是，在2024年4月，當美元/日元急劇上漲至158水平以上時曾進行過幹預。

最後，價格徘徊在其50日簡單移動平均線附近，略高於2650美元，而比特幣則因美國股市失去積極動能而受到影響。

加密貨幣之王迅速失去了2025年的早期漲幅，交易價格遠低於關鍵的10萬美元水平。